2022年上半年內(nèi)憂外患，就國際形勢來看,國外俄烏戰(zhàn)爭引發(fā)其全球能源危機，大宗商品先暴漲后暴跌，同時通脹席卷全球。2022年以來美聯(lián)儲已累計加息150個基點，給全球市場增加了巨大的不確定性，資本市場的波動加劇，全球風險偏好明顯下降，資金會流出新興市場。而在疫情后的很長一段時間，中國出口借助全球產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢以及全球經(jīng)濟的復蘇，保持了好于疫情前的出口增長，對中國經(jīng)濟疫后復蘇起到了重要的支撐作用。如果未來全球經(jīng)濟大幅放緩，中國出口增速必然會下降。就國內(nèi)形勢來看，國內(nèi)疫情反復北京、上海等地相繼爆發(fā)大規(guī)模疫情，而上海作為國際金融中心，在中國對外貿(mào)易中占比為1/5，在外商直接投資中占比14%，上海的停擺將對整個中國的進出口產(chǎn)生巨大影響，不論對于長三角，還是對于整個中國經(jīng)濟，對于實現(xiàn)2022年中國經(jīng)濟增長5.5%的目標，都至關重要。受4-5月工業(yè)、服務業(yè)偏弱影響，二季度GDP下行壓力較大。進入6月以來，隨著疫情好轉，財政與貨幣政策發(fā)力，一系列保民生、保就業(yè)措施加大力度，中國經(jīng)濟出現(xiàn)回暖跡象，但要實現(xiàn)5.5%左右的全年增長目標，壓力仍在。

一、2022年上半年我國無縫管先漲后跌

22年上半年無縫管價格走勢與21年同期相比幾乎一致，但是與21年不同的是，22年漲勢提前同時上漲幅度以及增速較去年同期有所放緩。同時需求較去年有明顯減量，因此市場調(diào)整偏謹慎。

今年在疫情反復升級同時俄烏戰(zhàn)爭引發(fā)的能源及經(jīng)濟下行的大背景下，厚壁鋼管市場迎來了近兩年來的最大挑戰(zhàn)。分季度來看：一季度分水嶺以春節(jié)前后劃分，今年貿(mào)易商“冬儲”積極性并不高，因此節(jié)前價格幾乎沒有太大變化，臨沂地區(qū)中等熱軋管出廠5580-5650元，山東地區(qū)熱軋管坯出廠5530-5670元，連鑄和熱軋管坯價差200元左右。節(jié)后俄烏沖突爆發(fā)，引發(fā)全球能源危機，石油、天然氣、礦石等價格連續(xù)上漲，帶動國內(nèi)厚壁鋼管成本上升，價格也隨之水漲船高，其中方坯漲至4800元，創(chuàng)年內(nèi)新高，不過管坯跟漲幅度較小，無縫管市場則因有價無市在觀望中小幅探漲，3月底中等熱軋管主導地區(qū)魯、江、浙、滬、津、翼、豫等主流報價5750-5900元之間。

二季度在國內(nèi)北京、上海、天津、唐山、東北等多地爆發(fā)大規(guī)模疫情，國內(nèi)外物流均受阻，國內(nèi)經(jīng)濟受到嚴重影響，而江浙滬作為機械加工企業(yè)的最大集中地，也陷入停滯狀態(tài)，無縫管需求驟減。不過在國際形勢驅動以及對江浙滬地區(qū)復工復產(chǎn)預期的加持下，無縫管價格在4月底5月初達到了22年的峰值，其中山東中等連軋無縫管出廠報價6200-6260元。而進入5月以來隨著國家對原料的干預調(diào)控，成本端支撐力度逐步降低，同時對于6月份復工復產(chǎn)后需求兌現(xiàn)預期炒作逐漸回歸現(xiàn)實。6月中旬美聯(lián)儲超預期加息75個基點，創(chuàng)1994年以來的最高調(diào)幅，對國內(nèi)市場沖擊極大，方坯價格四日連降550元，隨后無縫管價格也持續(xù)下跌，同時復工復產(chǎn)后需求增量并不及預期，使得市場信心受到重挫，無縫管價格跌回年初水平，且有繼續(xù)下跌的可能。

據(jù)云商數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，截至2022年6月30日，全國無縫管十大城市108*4.5mm均價為6010元，較年初6094元累跌84元，漲幅1.37%。（詳見圖1）

圖1 2021-2022年十大主導城市108*4.5無縫管均價走勢圖

二、管坯與方坯、無縫管之間價差走向

2022年上半年方坯最低點3830元，最高點4860元，振幅1030元。新天無縫鋼管坯最低點4380元，最高點5370元，振幅990元，常州東方管坯最低點4780元，最高點5550元，振幅770元。南北管坯在1月底2月初期間價差在50元之內(nèi)，甚至無價差，此后隨著優(yōu)特鋼品種明顯好轉，價差擴至合理價差150-200元區(qū)間。臨沂金寶誠無縫管最低點5400元，最高點6210元，振幅810元，管坯和無縫管出廠均價價差912.4元，從價差數(shù)據(jù)來看臨沂地區(qū)管廠上半年管廠盈利情況不算悲觀，但是開工率較低影響盈利水平。

圖2 2021-2022年山東、江蘇地區(qū)管坯走勢圖

三、22年國內(nèi)無縫管無縫鋼管廠保持低開工率

據(jù)網(wǎng)對全國200條無縫管樣本生產(chǎn)線統(tǒng)計（含長流程無縫鋼管廠40條生產(chǎn)線，詳見圖3），截至6月30日生產(chǎn)線開工率62%,較去年同期下降8.2個百分點。臨沂地區(qū)65條生產(chǎn)線(含1條連軋機組，詳見4)開工率34.92%，較去年同期下降25.5個百分點。臨沂地區(qū)7家管廠總庫存8.02萬噸，較去年同期減少2.5萬噸。原料管坯庫存5.75萬噸，較去年同期減少2.32萬噸。聊城地區(qū)32條產(chǎn)線（詳見圖5）開工率78%，較去年同期下降1個百分點。原料庫存23.5萬噸，較去年減少13.8萬噸。

圖3 2022年上半年全國無縫管總庫存及開工率

圖4 2022年上半年臨沂七家無縫管總庫存及開工率

圖5 2022年上半年聊城十家無縫管總庫存及開工率

四、上半年國內(nèi)無縫管進出口雙雙增長

海關總署數(shù)據(jù)顯示，2022年5月中國出口厚壁鋼管775.9萬噸，較上月增加278.2萬噸，同比增長47.2%；1-5月累計出口厚壁鋼管(詳見圖5）2591.5萬噸，同比下降16.2%。2022年5月我國無縫無縫鋼管出口量41.09萬噸，月環(huán)比增長63.06%，年同比增長64.16%；2022年5月我國無縫無縫鋼管凈出口40.19萬噸，月環(huán)比增長66.28%，年同比增長67.11%；1-5月中國無縫無縫鋼管凈出口為142.55萬噸，年同比增長25.43%。5月份我國進口無縫管量0.89萬噸，環(huán)比減少12.95%，同比減少8.78%，1-5月累計進口量5.9萬噸，同比增長5.92%。我國無縫管出口量明顯增長的品種是石油用管，其主要受俄烏戰(zhàn)爭引發(fā)的全球能源及經(jīng)濟陷入衰退期，且年初原油、天然氣價格暴漲，對于油井用管量無疑增加。不過隨著國際大環(huán)境的逐步恢復，國外前期積累的訂單逐漸釋放，預計2022年下半年年我國無縫管出口量整體增長。

圖6 2022年上半年我國厚壁鋼管出口量走勢圖

圖7 2022年上半年我國無縫管出口量、進口量走勢圖

五、2022年下半年我國無縫管市場展望

1、國內(nèi)外形勢依舊存在風險 市場面臨不確定性挑戰(zhàn)

俄烏戰(zhàn)爭作為今年最大“黑天鵝”事件，對全球政治格局、經(jīng)濟復蘇、能源等影響還在蔓延，尤其對于原油的供應、價格影響較大，歐盟供應緊張，價格一度暴漲至120余美元。以美國為首的通脹壓力在全球延續(xù)，其中美國6月份CIP增長9.1%，創(chuàng)下40年來新高，7月份將加息75個百分點，且后期還有繼續(xù)加息預期，對于美國經(jīng)濟衰退的聲音不絕于耳。美國如果一旦進入經(jīng)濟衰退，全球包括中國在內(nèi)都不可避免的收到影響。另外，歐元對人民幣已經(jīng)跌破了7，東歐幾個還沒加入歐元區(qū)的國家貨幣貶值更快。美國、歐盟和發(fā)展中國家今年都大概率會出現(xiàn)購買力下降的情況，我國出口量與收入都會減少，且資金外流。

2、我國穩(wěn)經(jīng)濟的方針未動搖 需求增速回暖

2022年我國GDP兩季度平均增速2.5%，而今年發(fā)展主要預期目標是國內(nèi)生產(chǎn)總值增長5.5%，要想達到目標困難可謂不小。當前我國總體經(jīng)濟已進入一個存量代替增量、質量優(yōu)于數(shù)量的時代，經(jīng)濟的中低速增長與高質量發(fā)展并不矛盾。其中與無縫鋼管息息相關的主要來自于水利工程建設以及機械加工行業(yè)，上半年，新開工水利項目1.4萬個、投資規(guī)模6095億元，在重大水利工程開工方面，在1—5月開工14項的基礎上，6月份又開工8項工程，上半年累計開工數(shù)量達22項，投資規(guī)模1769億元，1—6月，全國落實水利建設投資7480億元，較去年同期提高49.5%，其中廣東、浙江、安徽3省落實投資超過500億元。在地方政府專項債券方面，水利項目落實1600億元，較去年同期翻了近兩番。水利建設投資完成4449億元，較去年同期提高59.5%，廣東、云南、河北3省完成投資300億元以上。上半年，水利落實投資和完成投資均創(chuàng)歷史新高。

3、無縫管供應減量 市場需自我調(diào)節(jié)修復

從焦炭市場來看，截至6月30日，焦企開工率下降30%-50%，焦企利潤虧持續(xù)虧損，多控制煉焦煤的廠內(nèi)庫存，且焦爐開工降低。焦炭市場供需雙減，目前市場主要矛盾在于焦鋼企業(yè)利潤之間的博弈，焦企存有一定的讓價空間，不過無縫鋼管廠家原料庫存偏低對原料價格起到一定的支撐作用。從無縫鋼管廠家減產(chǎn)力度來看，西南、西北、華北、中南河南、華東山東地區(qū)減產(chǎn)依次減弱，而對于江浙滬等地區(qū)減產(chǎn)力度極小，且與區(qū)域需求及產(chǎn)品結構有關，但隨著無縫鋼管廠家虧損繼續(xù)擴大，倒閉無縫鋼管廠家減產(chǎn)力度加大。

從管廠開工情況來看，臨沂地區(qū)自今年開工以來，當?shù)刂髁鞴軓S開工率就一直維持在35%-45%之間，聊城開工率維持在70%-80%，特別是在3月低江鑫改造升級，小規(guī)格管坯緊張，使得臨沂地區(qū)無縫管收縮產(chǎn)能，其價格競爭力也明顯下滑。自7月份以來濰坊、河南、內(nèi)蒙等地區(qū)無縫管廠陸續(xù)進行檢修以緩解當前虧損情況，供應端減量無疑不會對當前供大于需的現(xiàn)狀有所改善，市場或將進入自我調(diào)節(jié)修復期。

綜上所述，國內(nèi)經(jīng)濟受到前所未有“外憂內(nèi)患”，想要達到經(jīng)濟預期，政策面還需加大刺激政策，推動基建、房地產(chǎn)、制造業(yè)等由弱轉強，拉動厚壁鋼管需求量，其中基建投資增速加快，“十四五”建設項目大量落地帶來基建新增項目，我國制造業(yè)優(yōu)勢仍較強，光伏、汽車、新能源等行業(yè)的出口保持較快增長,無縫管需求有望9月份后逐步回暖，同時價格也有望震蕩上行，但是價格或將難以達到今年4月初的高位。

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